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固定收益周报2022年5月9日

2022-05-09

这两周利率债收益率先下后上,再窄幅震荡,最终收益率曲线趋平,长端总体下行,中端小幅上行,短端大幅走升。疫情令宏观经济陷入困境,4月官方制造业PMI为47.4,财新服务业和综合PMI仅为36.2%,皆低于预期。而上海的解封未至,北京、郑州等地的管控又见加强。风险资产信心不足,避险情绪之下,利率债总体表现强势,但是由于基金面临较大赎回压力,短券上行较快。两周内政策支持动作频繁,中央财经委员会召开专题会议提出了设施建设的顶层布局;政治局会议召开,并就房地产和平台经济等方面作出指示,提出努力实现全年经济社会发展预期目标;人行相继公布设立科技创新再贷款、普惠养老专项再贷款、支持煤炭清洁高效利用专项再贷款和支持交通运输、物流仓储业融资再贷款等,释放专项再贷款总额4400亿。境外方面,美联储议息会议召开,鲍威尔明确排除了加息75bp的可能性,预期差令境外市场剧烈波动,情绪传导至境内,A股和债券市场亦受到一定影响。

截止收盘,10年国债220003收报2.825%,较两周前下行0.75bp;10年国开220205收报3.055%,下行1.3bp;中端利率债上行0.5-3.5bp,1Y国开债上行4bp左右,1Y国债上行9bp左右。国债期货方面,T2206收报100.50,两周涨幅0.42%;TF2206收报101.51,上涨0.17%。

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