中國銀行廣東省分行 王剛

周三(1月18日)，盡管當日美國公布的零搜銷售以及PPI數據低落，但由于美聯儲官員當日隨后發布鷹派加息言論，導致現貨黃金連續第二個交易日回落，當日下跌0.24%，收盤于1903.70美元/盎司水平。

周三當日，美國公布12月PPI年率錄得6.20%，創2021年3月以來最小增幅，低于預期的6.80%和前值7.40%；12月核心PPI年率錄得5.50%，低于預期的5.70%和前值6.20%。同時公布的美國12月整體與核心零售銷售月率均大幅萎縮1.10%，均明顯低于預期和前值。整體零售月率創2021年12月以來最大降幅。盡管數據進一步證實美國的通脹率在明顯下降之中，但數據似乎未能挑起黃金進一步飆高。因為，在數據公布后，一眾美聯儲官員就加息發表了鷹派的講話，就連之前鴿派的官員也轉了風向。克利夫蘭聯邦儲備銀行總裁梅斯特表示，美聯儲需要將利率提高至“略高于”5.00%-5.25%的區間，以使通脹得到控制。圣路易斯聯邦儲備銀行總裁布拉德表示，美聯儲應該“盡快”將政策利率提高到5%以上以應對持續的高通脹，然后再暫停加息。他們的言論幫助推低了美國股市，并延續了美國公債的漲勢，令美債收益率承壓，美元因而得以暫時穩住陣腳。截至目前，對于美聯儲貨幣政策會不回在今年發生轉向的爭論還在繼續，　　市場似乎認為，美聯儲年內不僅會放緩加息，而且可能至少部分逆轉。根據芝商所的“聯儲觀察”工具，投資者幾乎可以肯定，美聯儲今年至少還會有兩次加息，而年底前可能會降息。但一些機構則表達了對美聯儲的鷹派偏見。摩根士丹利預計，到2023年底通貨膨脹率將降至3%左右，到2024年底才會降至2%左右。該投資銀行的經濟學家還表示，在通脹區間達到3%之前，他們認為美聯儲不會考慮降低利率。他們對市場中期前景缺乏信心。渣打銀行首席執行官比爾?溫特斯周二(1月17日)在達沃斯表示，他對通脹已經過峰的結論持謹慎態度，尤其是在觀察全球形勢時。“通貨膨脹還沒有結束。我們正在經歷能源價格的減壓，但美國就業市場仍然相當強勁，全球普遍存在勞動力短缺，工資通脹是結構性的，所以我認為美聯儲還沒有完全結束，他們還會有幾次加息。預計這兩種意見在今年一季度內仍將繼續影響著黃金的未來走向。

技術層面上，黃金日線級別：周一和周二連續收陰回測，但 10日均線暫時未失守，短期仍處于多頭狀態，只是1930及上方壓力也會逐步加大，拉高很容易回測，也很難站得穩，目前似乎獲利盤較多，將可能測試1900整數關口初步的支撐，一旦跌穿，將會測試10日均線支撐1886 ，繼而是20日均線所在區域1850-1830。近期要主防獲利盤對黃金的打壓風險。

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