中國銀行廣東省分行 王剛

周四(1月11日)，美國勞工部發布12月CPI數據，整體與核心通脹均如期走低，現貨黃金受到極大提振，時隔7個月一度高觸1901.55美元水平，全日錄得升幅1.14%，且高收盤于1896.70美元水平處。

數據顯示，美國12月整體CPI年率符合預期的6.50%，前值為7.10%；12月核心CPI年率符合預期的5.70%，前值為6%。核心通脹年率創2021年12月以來最低水平。幾個月來，美國經濟前景不被看好，消費者應對高通脹和利率飆升被迫削減支出。這反映出美聯儲貨幣緊縮對更廣泛經濟的影響。為此，市場繼續押注美聯儲在2月政策會議上進一步下調加息幅度至25個基點。據《紐約時報》周三(1月11日)報道，波士頓聯儲主席柯林斯表示，她傾向于在央行即將召開的政策會議上將利率僅提高25個基點。這有望標志著貨幣政策調整回歸正常節奏。State Street Global Advisors的首席經濟學家Simona Mocuta說：“顯然，CPI非常重要。在這種特殊情況下，它確實具有相當直接的政策影響，這與下一次美聯儲加息幅度有關……美聯儲(口頭上)仍然可以與市場預期對著干，但市場定價不會錯。”　FundStrat創始人Tom Lee在一份報告中寫道：“我們認為未來幾個月的變化之一是美聯儲很快就會意識到，改變通貨膨脹敘述比扭轉導致數百萬失業的經濟衰退成本更低。”Lee指出，高利率可能會使經濟過度緊縮，陷入衰退，而官員們可能高估了實際通脹率。此前，他指出CPI走勢落后于經濟的實際情況，這意味著美聯儲可能不需要像暗示的那樣加息。而2年期和10年期國債收益率曲線——臭名昭著的經濟衰退預測指標——目前處于40多年來最為倒掛的水平，彭博社的一項統計分析發現，美國有100%的機會在今年后期陷入衰退。但是對于美國經濟會否陷入衰退中，市場上還是存在著兩派意見，后續還是要繼續觀察美國經濟數據發展情況方能得出更為明確的結論。

技術層面上，從4小時圖來看，目前隨機指標傳遞正面信號，等待金價進一步上漲，若繼續穿越1900.00美元水平，更高目標瞄準1928.60美元/盎司。日線圖上，60日均線已穿越120日長期均線，對黃金走升產生的支持作用在逐漸在增強，除非金價跌破1865.00美元/盎司，否則看漲預期仍將有效。預料現貨黃金后市交易將會是小回大漲的節奏。

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