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固定收益周報2022年5月9日

2022-05-09

這兩周利率債收益率先下后上,再窄幅震蕩,最終收益率曲線趨平,長端總體下行,中端小幅上行,短端大幅走升。疫情令宏觀經濟陷入困境,4月官方制造業PMI為47.4,財新服務業和綜合PMI僅為36.2%,皆低于預期。而上海的解封未至,北京、鄭州等地的管控又見加強。風險資產信心不足,避險情緒之下,利率債總體表現強勢,但是由于基金面臨較大贖回壓力,短券上行較快。兩周內政策支持動作頻繁,中央財經委員會召開專題會議提出了設施建設的頂層布局;政治局會議召開,并就房地產和平臺經濟等方面作出指示,提出努力實現全年經濟社會發展預期目標;人行相繼公布設立科技創新再貸款、普惠養老專項再貸款、支持煤炭清潔高效利用專項再貸款和支持交通運輸、物流倉儲業融資再貸款等,釋放專項再貸款總額4400億。境外方面,美聯儲議息會議召開,鮑威爾明確排除了加息75bp的可能性,預期差令境外市場劇烈波動,情緒傳導至境內,A股和債券市場亦受到一定影響。

截止收盤,10年國債220003收報2.825%,較兩周前下行0.75bp;10年國開220205收報3.055%,下行1.3bp;中端利率債上行0.5-3.5bp,1Y國開債上行4bp左右,1Y國債上行9bp左右。國債期貨方面,T2206收報100.50,兩周漲幅0.42%;TF2206收報101.51,上漲0.17%。

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