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中國銀行發布2017年12月境內外債券投融資比較指數(CIFED)

2018-01-17

1月17日,中國銀行發布2017年12月境內外債券投融資比較指數(CIFED)。

CIFED總指數12月震蕩上行,同期除房地產債券外,在岸市場收益率小幅上漲,離岸市場收益率上升,子指數悉數回落。12月底,CIFED總指數收報81.9,較11月末水平下降31.2,此前2017年11月、2017年10月該指數則分別表現為上升46.7、42.0。在岸方面,除房地產行業外,其他樣本債券收益率普遍回升,從我們篩選出的細分類別的債券收益率來看,房地產收益率回落6Bp,商業銀行收益率上行7Bp,其他金融、央企和非國企樣本債券收益率小幅上升1-4Bp,其他非金融、非央企收益率上行約10Bp。公用事業行業由于樣本券數量不足,本月暫不公布子指數。從債券市場影響因素看,已公布的11月份主要宏觀經濟指標繼續弱化,固定資產投資、工業增加值等指標較上月小幅下滑;受年末因素影響,市場資金面趨緊,資金利率明顯上升,跨年資金面的緊張導致市場情緒難以轉暖。離岸方面,在美元弱勢的背景下,人民幣匯率繼續走強,全月離岸人民幣交易價格接近在岸人民幣。此外,離岸流動性仍保持充裕。總體而言,離岸人民幣債券二級市場價格小幅下降。在新債市場發行方面,企業新債發行淡靜。

12月份各分項指標均出現不同程度回落。具體來看,行業分類維度下,房地產指數較上月下行24.8,收報158.5,在我們編制的主要子指數分項中處于最高位;商業銀行、其他金融和其他非金融行業指數月底分別收報9,3.3、124.1和25.3,分別較11月底下降1.3、2.7和63.9。國企—非國企分類維度下,央企、非央企和非國企指數分別回落5.5、85.5和7.5,收報94.4、10.4和106.8。

受離岸市場收益率明顯上行影響,12月份CIFED指數整體回落。隨著分項指數的波動, CIFED指數在未來一段時間可能呈現波動行情。在岸方面,宏觀經濟指標仍然偏弱,年后監管新規密集出臺,需密切關注后續影響,年初資金相對寬松,資金面較前期轉暖,市場多空因素交織。離岸方面,人民幣匯率走強及較短的債券久期將繼續支持離岸債券的估值。(跟蹤每日CIFED指數走勢,請查看彭博代碼“BCBIFED Index”、路透代碼“CIFED=BCHO”)

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