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中银精选理财计划07期2017年第四季度运作情况报告

2018-02-09

产品名称:中银精选理财计划07期

产品代码:AMJXJJA007

报告期:2017年10月1日至2017年12月31日

一、产品净值表现

中银精选理财计划7期最新单位净值为1.0312(费后)。成立以来净值表现如下:

来源:中国银行网站

注:产品最新净值已扣除固定管理费和浮动管理费。

二、产品持仓状况

截至2017年12月末,中银精选理财计划7期持仓状况如下:

持仓情况
货币基金及货币工具 66%
打新基金 10%
偏股混合基金 9%
股票基金 8%
债券基金 5%
QDII基金 1%
另类基金 1%
合计 100%

三、产品运作分析

(一)固收方面

自11月底货币基金收益率破4%以来,收益率水平节节攀升,始终维持在4%上方。组合重仓货币基金及货币市场工具,抓住年底配置机会。

(二)权益方面

运作期初,继续提升打新基金以及股票型基金的比重,较好地抓住了股票市场的反弹行情。11月受资管新规、债券利率上行等市场因素的共同影响,市场情绪悲观,白马蓝筹股出现明显调整。12月以来随着美联储加息落地、中央经济工作会议的胜利召开,市场情绪开始平稳,逐步提高风险资产的配置比例。

四、市场展望及近期投资策略

(一)债券市场展望:

整体经济从短期信号看,仍处在平稳扩张阶段,大宗商品现货价格总体上平稳,建材甚至还在环保限产作用下持续涨价;中期看,经济动能应会衰减。债市投资者对未来经济从较悲观转为乐观,引发市场调整,信用类品种仍保持低利差。未来债市在基本面出现明显转向之前,很难说利率顶部已经出现,系统性机会仍未到来。

组合在经济基本面发生变化之前,仍将进行货币市场工具的投资,在货币基金和回购/定期存款之间挑选较高收益的品种。同时密切关注利率下行机会,保持组合的流动性,若利率在当前水平继续攀升冲高,将考虑左侧布局以中长期利率品种为主要持仓的债基。

(二)权益市场展望:

2018年经济大幅走弱的概率较低,A股市场向下调整的空间有限,且波动率依然维持在较低水平,机会仍值得期待。港股估值相对国内A股优势仍在,但相对风险溢价已经降低,上行空间有限;2018年港股趋势依然较好,港股基本面和估值优势还值得机构的持续标配。综合而言,组合将择机通过适度仓位暴露及精选基金的方式,积极捕捉权益市场出现的结构性机会。

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