服务热线:95566信用卡热线:40066 95566

当前位置:首页 > 金融市场 > 债券市场分析
网银登录

债市参考2017年11月08日

2017-11-08

中行交易员:叶美林、丁昂、顾怡杰、陈天翔

【每日关注】

周二,央行进行了800亿7天、400亿14天和600亿63天逆回购操作,当天有2600亿逆回购到期,净回笼800亿。

【市场评述】

银行间资金市场——资金面平稳偏松

周二,资金面较前日稍稍收敛,但早盘供给依然充裕,7天内需求基本很快可以被满足,宽松态势延续至尾盘。开盘,隔夜回购利率报在2.55%;7天回购利率报在2.65%。截至收盘,隔夜回购全市场加权利率收报2.59%,较前日上行7bp;存款类机构加权利率收报2.54%,较前日上行8bp;7天回购全市场加权利率收报3.01%,较前日上行9bp,存款类机构加权利率收报2.76%,较前日上行1bp。隔夜回购利率全市场和存款类价差缩小至5bp,7天价差扩大至25bp。昨日存单市场成交量依然维持在千亿级别,整体发行呈上升趋势,收益各期限均有提价,浮动在2-5bp左右,3M期限股份制CD集体提价至4.65%的位置。昨日短期限资金利率均有所上升,表明资金面在边际上可能已开始趋紧。今日仍有2000亿逆回购到期,预计央行将维持削峰填谷的操作风格,短期限资金利率可能进一步上升。

利率债市场——收益率高位震荡

周二,利率债市场交投活跃,一级市场招标结果欠佳,10年期国开债招标利率高于二级市场,带动国开债长端收益率大幅上行,国债收益率上行幅度略小于国开债。从曲线形态看,5年期和10年期收益率持续倒挂。截至收盘,国债方面,5年期170021成交在3.92%,升3bp;7年期170020成交在3.945%,升4bp;10年期170018成交在3.895%,升3bp。金融债方面,5年期国开170206成交在4.56%,升3.5bp;10年期国开170215成交在4.555%,升6.75bp。当前正值数据发布窗口,市场情绪偏弱,一有些许利空因素,便会迅速反映,预计利率债收益率延续震荡走势。

信用债市场——情绪转弱走势分化

周二,信用债市场交投情绪一般,尽管资金面延续宽松格局,但在利率债收益率大幅上行的情况下,年内到期与跨年品种的走势进一步分化,总体交投情绪转弱,收益率曲线变动不大。具体来看,短融交投较为活跃,如剩余期限36天,AAA评级的17中电投SCP027继续成交在4.0%,与前一交易日持平;剩余期限132天,17国电集SCP010成交在4.38%,高于估值1.52bp。中票方面,交投情绪较弱,期限主要集中在3年内的品种,如剩余期限在2.85年,AAA评级17苏交通MTN003成交在4.96%的位置,低于估值1.2bp。

利率互换市场——利率小幅上行

周二,IRS市场交投一般,利率小幅上行。repo方面,早盘repo 5y成交在3.96-3.97%,repo 1y 成交在3.58%一线。下午利率有所上行,repo 5y最高成交在3.98%,repo 1y成交在3.595%。shibor方面,shibor 5y成交至4.63%;shibor 1y成交至4.53%点位。当日7d repo定盘在3.00%,上行10bp;7d dr定盘在2.7%,与上日持平;3m shibor定盘在4.4314%,上行0.20bp。

【上日发行结果】

发行日 债券名称 期限 发行量 中标利率(%) 首场倍数 边际倍数
11/7周二 国开170211增3 1年 40亿 3.9752 2.19 1.33
11/7周二 国开170209增7 3年 50亿 4.3798 2.85 1.30
11/7周二 国开170212 5年 60亿 4.4400 2.82 2.34
11/7周二 国开170208增11 7年 30亿 4.5245 2.61 6.75
11/7周二 国开170215增10 10年 120亿 4.4658 1.76 1.06
11/7周二 山东债1705489 3年 71.45亿 3.7800 2.12 /
11/7周二 山东债1705490 5年 12.97亿 4.0500 3.24 /
11/7周二 山东债1705491 7年 12.71亿 4.1500 2.82 /
11/7周二 山东债1705492 5年 48.79亿 4.0600 2.44 /
11/7周二 山东债1705493 7年 60亿 4.2200 3.31 /
11/7周二 山东债1705494 5年 4.5亿 4.0500 1.76 /
11/7周二 宁夏债1705495 5年 6亿 3.8800 3.92 /
11/7周二 宁夏债1705496 7年 6亿 3.9200 3.22 /
11/7周二 宁夏债1705497 10年 8.7664亿 3.8800 2.87 /
11/7周二 宁夏债1705498 5年 2.1607亿 3.8800 3.42 /
11/7周二 宁夏债1705499 10年 5亿 3.8800 2.38 /

【今日发行计划】

发行日 债券名称 期限 发行量 缴款日 上市日 招标方式
11/08周三 农发170413 1年 50亿 11/10周五 11/14周二 荷兰式
11/08周三 农发170404增28 7年 30亿 11/10周五 11/14周二 荷兰式
11/08周三 农发170415增8 10年 50亿 11/10周五 11/14周二 荷兰式
11/08周三 附息国债170019X2 2年 280亿 11/09周四 11/13周一 混合式
11/08周三 附息国债170021X1 5年 320亿 11/09周四 11/13周一 混合式

市场收益率水平:

国债 固息金融债(国开) 银行间市场回购利率 SHIBOR
期限 收益率% 日变化bp 期限 收益率% 日变化bp 期限 利率% 日变化bp 期限 利率% 日变化bp
1Y 3.60 +0 1Y 4.13 +4 1D 2.60 +7 O/N 2.5520 +4.00
3Y 3.68 +1 3Y 4.48 +2 7D 3.01 +8 1W 2.7878 -0.92
5Y 3.92 +3 5Y 4.55 +3 14D 3.64 +4 2W 3.7999 -1.23
7Y 3.92 +2 7Y 4.58 +1 21D 4.19 +30 1M 3.9975 -0.84
10Y 3.88 +1 10Y 4.55 +6 1M 4.21 -7 3M 4.4314 +0.20
15Y 4.19 +1 15Y 4.57 +1       6M 4.4319 +0.22
20Y 4.23 +1 20Y 4.62 +1       9M 4.4255 +0.18
                  1Y 4.4402 +0.38

(注:以上数据是上一交易日的数据)

相关信息