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《宏觀觀察》2017年第28期:本次定向降準的背景、特點與影響分析

2017-11-06

作者:周景彤、范若瀅 中國銀行國際金融研究所

9月30日,人民銀行宣布對普惠金融領域貸款達到一定標準的金融機構實施定向降準政策,將從2018年初起實施。這實質上是對原有政策的拓展與優化,在支持領域和考核標準等方面都進行了相應調整。本次定向降準的推出主要是基于中小企業融資難、融資貴問題進一步凸顯,市場資金缺口擴大,下半年經濟下行壓力顯現等一系列因素的考慮。在堅持穩健中性貨幣政策的前提下,本次定向降準是當前背景下較為合意的政策選擇。在影響方面,本次“預告式”降準發揮了穩定市場預期的作用,預計未來能夠釋放的流動性規模可能達3260億元左右。更重要的是,有助于激勵商業銀行調整信貸結構從而更好地支持實體經濟發展。當然,中小企業融資難、融資貴問題涉及諸多方面,本次實施定向降準政策要真正起到引導資金流向、激發中小企業活力的作用,還需多管齊下、綜合發力。

 

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