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債市參考2018年3月9日

2018-03-09

中行交易員:葉美林、丁昂、曲嘉、符安妮、陳天翔

【每日關注】

周四,央行暫停公開市場操作,當日有1000億7天逆回購到期,凈回籠1000億元。

【市場評述】

銀行間資金市場--資金面偏松

周四,全天市場需求清淡,資金供給非常充裕,資金面平穩偏松直至尾盤。開盤,隔夜回購利率報在2.55%,7天回購利率報在2.65%,14天回購利率報在3.6%。截至收盤,隔夜回購全市場加權利率收報2.60%,較前日下行2bp;存款類機構加權利率收報2.54%,較前日下行2bp;7天回購全市場加權利率收報3.00%,較前日下行6bp,存款類機構加權利率收報2.75%,較前日下行10bp;14天回購全市場加權利率收報3.89%,較前日上行3bp,存款類機構加權利率收報3.49%,較前日上行3bp。隔夜回購利率全市場和存款類機構價差維持6bp,7天價差小幅擴至25bp,14天價差維持41bp。受昨日貨幣市場資金充裕的影響,存單一級發行市場交投火爆。國股銀行3M、6M同業存單一級發行利率維持4.80%、4.90%高位,平安銀行9M同業存單一級發行利率提價到4.90%,買盤認購非常積極,當日全市場募集總量將近2800億元。今日有400億7天逆回購到期,由于近期資金面寬松運行,預計央行有可能繼續暫停公開市場操作,但應該不會對流動性造成重大影響。

利率債市場--收益率普遍上行

周四,一級市場方面,昨日增發5、7、10年期國開債,總發行量為200億元。投資者認購熱情,實際中標利率與2級市場持平。二級市場方面,昨日現券市場交投活躍。對市場影響較大的是進出口數據超出預期,受該數據影響,現券收益率普遍上行。中金所10年期國債期貨主力合約T1806收跌0.02%。截止收盤,10年國債180004成交在 3.825%,較前日上行1.5bp;10年國開170215成交在4.88%,較前日上行2.5bp。

信用債市場--收益率維持震蕩

周四,信用債市場交投總體偏弱,利率債短端下行較多,但短融整體以估值加點成交為主。3M收益率在4.9%,6M收益率在5.15%附近;中票則主要成交在1-3年的高評級品種,收益率小幅下探。具體來看,短融方面,如剩余期限在42天,AAA評級18中電信SCP001成交在4.6%,高于估值4.8bp;中票方面,剩余期限在2.90年,AAA評級18匯金MTN001成交在5.08%,高于估值1.6bp。

利率互換市場--利率震蕩下行

周四,IRS市場下午成交活躍,IRS利率震蕩下行。repo方面,repo 5y開盤成交在3.90%,最低下行至3.8975%點位成交,隨后反彈至3.90%,3.905%位置;repo 1y開在3.50%,后下至最低3.48%點位成交,曲線整體陡峭。shibor方面,shibor 5y成交在4.81%、4.825%點位;shibor 1y成交在4.785%-4.80%的區間。當日7d repo定盤在2.90,下行10bps;7d dr定盤在2.70,下行8bps;3m shibor定盤在4.7407,上漲0.43bp。

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