服務熱線:95566信用卡熱線:40066 95566

當前位置:首頁 > 金融市場 > 債券市場分析
網銀登錄

債市參考2017年12月07日

2017-12-07

中行交易員:葉美林、丁昂、徐夢笛、陳天翔

【每日關注】

周三,央行暫停公開市場操作,當日凈回籠2400億元。另外,昨日有1880億MLF到期,同時央行續作1880億1年期MLF,完全對沖到期量。

【市場評述】

銀行間資金市場——資金面寬松

周三早盤市場需求依舊清淡,7天內資金供給充裕,全天大量減點成交。開盤,隔夜回購利率報在2.55%;7天回購利率報在2.65%。截至收盤,隔夜回購全市場加權利率收報2.61%,較前日上行2bp;存款類機構加權利率收報2.55%,基本與上日持平;7天回購全市場加權利率收報3.04%,與上日持平;存款類機構加權利率收報2.76%,較前日下行3bp。隔夜回購利率全市場和存款類價差擴至6bp,7天價差繼續小幅擴至28bp。昨日,存單一級發行利率先是小幅下調,導致買盤熱情不高,下午提價后,募集量有所增加。本月截至昨日,央行一直暫停公開市場操作,凈回籠資金共計5400億元,意在對沖上月底財政存款為市場注入的流動性。今日有2700億公開市場到期,建議關注央行是否會重啟操作。

利率債市場——收益率先上后下

周三,利率債市場交投活躍,收益率整體先上后下,小幅波動。早盤央行沒有一次性續作MLF引發市場對央行跟隨美聯儲加息的擔憂,國債期貨隨之跳水,現貨收益率跟隨上行。隨后市場擔憂隨著央行操作漸歇,利率債跟隨國債期貨反彈,收益率再次下行。截至收盤,國債方面,3年期170023成交在3.74%,降1.5bp;5年期170021成交在3.80%,升0.5bp;7年期170020成交在3.89%,升3bp;10年期170018成交在3.885%,降1.5bp。金融債方面,5年期國開170206成交在4.73%,升1bp;10年期國開170215成交在4.765%,降1.25bp。

信用債市場——收益率漲跌不一

周三市場資金面較為寬松,不過信用債交投情緒有所緩和,收益率漲跌不一,跨年短融仍在5.1%附近,半年期過剩產能則上升到5.5%附近,中票交投活躍度同樣下降,收益率小幅下探,曲線整體變動不大。具體來看,短融成交期限集中在6個月附近的債券,如剩余期限44天,AAA評級的17東航股SCP008成交在4.85%,高于估值8.0bp,剩余期限在168天,AAA評級17南電SCP003成交在4.78%的估值水平。中票方面,成交集中在剩余期限3年附近的品種,如剩余期限在2.76年,AAA評級17國電MTN001成交在5.19%,低于估值1.6bp。

利率互換市場——利率小幅波動

周三,IRS市場交投活躍,利率小幅波動。repo方面,repo 5y率先成交在3.98%點位,隨后小幅上行至3.985%后重回3.98%點位成交;repo 1y則成交在3.625%-3.6275%的區間。午盤,repo 5y持穩成交在3.98%-3.985%的區間;repo 1y則在3.6225-3.63%區間變動。shibor方面,受3m shibor定盤小幅下行因素的影響,shibor 5y成交在4.665%點位,shibor 1y回歸至4.61%點位成交。當日7d repo定盤在3.20%,上行20bp;7d dr定盤在2.73%,下行2bp;3m shibor定盤在4.7830%,下行0.71bp。

【上日發行結果】

發行日 債券名稱 期限 發行量 中標利率(%) 首場倍數 邊際倍數
12/6周三 國債170024續 1年 260億 3.6975-3.801 1.72 4.13
12/6周三 國債170025續 10年 260億 3.8396-3.8759 2.82 4.33
12/6周三 農發170411增13 3年 30億 4.6334 4.53 2.30
12/6周三 農發150406增4 3年 80億 3.7998 2.38 11.67
12/6周三 農發170412增13 5年 20億 4.7128 7.75 1.90

【今日發行計劃】

發行日 債券名稱 期限 發行量 繳款日 上市日 招標方式
12/07周四 國開170203增6 1年 180億 12/11周一 12/13周三 荷蘭式
12/07周四 國開170209增10 3年 40億 12/11周一 12/13周三 荷蘭式
12/07周四 國開170212增4 5年 40億 12/11周一 12/13周三 荷蘭式
12/07周四 國開170208增15 7年 30億 12/11周一 12/13周三 荷蘭式
12/07周四 進出口170306增6 1年 40億 12/11周一 12/13周三 荷蘭式
12/07周四 進出口170310增15 3年 30億 12/11周一 12/13周三 荷蘭式
12/07周四 進出口170309增19 5年 30億 12/11周一 12/13周三 荷蘭式

市場收益率水平:

國債 固息金融債(國開) 銀行間市場回購利率 SHIBOR
期限 收益率% 日變化bp 期限 收益率% 日變化bp 期限 利率% 日變化bp 期限 利率% 日變化bp
1Y 3.74 +11 1Y 4.53 +0 1D 2.61 +1 O/N 2.5730 -0.60
3Y 3.75 -2 3Y 4.68 +0 7D 3.06 +1 1W 2.7870 -1.20
5Y 3.80 +1 5Y 4.72 +1 14D 3.89 +11 2W 3.8490 -0.40
7Y 3.89 +0 7Y 4.86 -1 21D 4.43 +8 1M 4.3394 +3.55
10Y 3.88 +0 10Y 4.77 -1 1M 5.20 +15 3M 4.7830 -0.71
15Y 4.16 -1 15Y 4.93 +0       6M 4.7322 +0.10
20Y 4.20 -1 20Y 4.97 +0       9M 4.6418 +0.40
                  1Y 4.6486 +0.27

(注:以上數據是上一交易日的數據)

相關信息