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主动应对市场环境 全面助力实体经济 中行浙江省分行帮助实体企业大力拓展债券融资【浙江日报】

2018-09-12

随着金融脱媒的不断深入,通过发行债券融资成为越来越多优质企业的重要融资手段。浙江企业长期以来活跃在国内债券市场,多年来通过充分运用债券市场高效、透明、便利等优势,为地方经济发展注入了源源不断的资本之力。截至2018年7月末,我省各类债券余额约2.8万亿元,其中工商企业债券融资余额超过9000亿元,涉及发行人390余家,债券规模及发行人数量均位居全国前列。

今年以来,受内外部经济金融环境变化的影响,市场投资者信心不足,民营企业债券发行难度有所上升。中行浙江省分行作为浙江债券市场重要的参与者,面对不断变化的债券市场环境,秉承“担当、诚信、专业、创新、稳健、绩效”的核心价值观,继续坚定信心,想方设法为浙江民营企业打通融资渠道,积极扩宽债券销售网络,债券承销业务市场份额逆势上升,有效地提振了市场投资者对我省实体经济的信心。

主动应对市场环境 全面助力实体经济

自2016年下半年来,国内在推动政府部门及非金融企业去杠杆之余,逐渐开始重视金融体系的去杠杆。2017年银监会一年之内连续出台十多项监管政策,积极控制银行表外资产规模、消除资金空转,积极推动杠杆去化。国内信托、银行理财、私募基金等资管业务全面放缓,而债券市场作为资管资金主要投资领域,亦表现出低迷和结构分化态势。市场投资者在面对低资质低评级企业时出于对其再融资能力的不确定,往往采取更严格或类别化的风控策略,由此出现了一致谨慎的投资导向。今年5至7月份,浙江地区工商企业债券发行量,尤其是民营企业的发行量出现了较大幅度下行。

为充分用好债券融资,保障省内企业合理资金需求,中行浙江省分行在总行的指导下,自年初开始便大力推进债券承销业务,尤其是在市场对部分民企风险偏好下降的局势下,仍然坚持向投资者推荐省内的优质民企。截至目前,中行浙江省分行以主承销商身份参与的债券数量达23支,帮助11家浙江实体企业完成直接融资588亿元,融资量较上年同期增长198%,位居7月末浙江地区(不含宁波)银行间市场非金融企业债务融资工具市场份额第一位。过去两年,中行浙江省分行累计为21家浙江民企发行超过450亿元债券,承销金额超270亿元,占浙江民企银行间债券市场的16%,市场排名第一。经过多年发展,中行浙江省分行已培育出了以浙江吉利、横店集团、浙江荣盛、浙江恒逸等为代表的民营企业客户群体以及浙江能源、浙江交投、物产中大等为代表的国有企业客户群体,在巩固业务市场地位的同时,也将直接融资业务推广到了浙江每一家优质企业。

积极对接全国资源 有效引导资金流入

在市场环境处于不利的局面下,债券销售是成为决定债券能否成功发行的关键。中国银行总行实施组建全国一级分行的分销体系,中行浙江省分行在分销方面深耕拓展,积极建立债券发行人与投资人的互联桥梁,充分发动全辖中行机构的参与热情,通过上门营销推介、市场研讨会、发行人反路演活动等模式提高中国银行债券承分销服务质量的品牌形象,在客户中获得了良好的口碑,也为中国银行债务资本市场业务的发展进一步巩固了基础。

今年8月初,由人民银行杭州中心支行为指导单位、中国银行主办的《2018年中国银行债务资本市场研讨会》在杭州举行,会议邀请了来自全国各地的50多家债券投资机构参会,并由中行浙江省分行推荐了浙江吉利、浙江恒逸、浙江荣盛等多家省内知名民营企业上台进行面向投资者的路演介绍。在会上,广大投资者与发行人积极交流,频繁互动,加深对发行人的了解;在会下,投资者们纷纷肯定了浙江经济稳中向好的发展态势,充满了对浙江经济健康发展的信心。此次会议取得了良好的效果,为路演企业后续债券的成功发行奠定了坚实基础。此类面向投资者的推荐活动,中行浙江省分行每年都会举办1-2次,邀请的投资人大多来自全国各个省份,经过长年累月的坚持,中行浙江省分行打响了自身的债券承销、分销品牌,也为我省债券发行人不断地引入来自全国各地的资金,帮助全国的投资人认识浙江、了解浙江、肯定浙江。

充分发挥自身优势 切实降低融资成本

与其他大部分金融机构不同的是,中国银行债券承销业务职能与资产管理业务职能合并在同一部门,即投资银行与资产管理部。在内设风险隔离机制的前提下,这一机构设置模式有效地减少了跨部门之间的信息不对称和沟通障碍,提高债券发行效率,使得行内投资资源能够被高效调动从而保障债券的成功发行。

今年以来,中行浙江省分行承销发行的债券中,获得行内低成本资金投资支持的金额已超过50亿元,相当于为浙江企业投放了等额低成本的信用贷款,这在当前银行信贷规模并不宽松的环境下实属来之不易。除此之外,非中行承销的浙江企业发行债券也获得了大量中行内部资金的投资支持,中行内部资金的投资支持也给其他市场投资者吃了一颗“定心丸”。

除了境内的债券市场,承销发行境外债券更是中国银行的强项,除了在香港设有境外债券承销总部外,还在新加坡、伦敦等地分设了境外债亚洲和欧洲承分销中心。自开展境外债券承销业务以来,中行浙江省分行充分运用中国银行遍布全球的服务网络,抓住美元融资低成本的业务窗口,已累计为浙江省内企业承销各类境外债券7支,总额超过190亿元,承销金额位列省内四大行首位。2016年中国银行协助吉利控股发行了省内首支境外绿色债券,获得《财资》杂志当年的“中国最佳公司绿债奖”。境外债的成功发行,不仅帮助企业打通了境内外融资市场,也帮助浙江企业扩大了在国际上的知名度。

在承销发行境外债的同时,中国银行还提供配套的境内外资产管理、结售汇、债务保值等一系列服务,协助客户合理规避汇率、利率风险,有效保障融资安全。

扎实推进结构调整 着力防范金融风险

今年民营企业债券融资市场环境的变化,加快暴露出了部分民营企业短期债务占比高、债务到期集中等融资结构的问题,债券到期集中兑付压力加大将会加速流动性风险的发生。

中行浙江省分行同样面临着市场风险引发的金融风险压力。今年以来,中行浙江省分行通过加大对存量客户风险状况的识别,主动帮助省内经营情况正常、有自身造血能力的企业改善债务结构,加大中长期融资品种的投入,实现债务结构的长短期搭配。在帮助企业承销发行债券的过程中,给予企业合理建议,适时选择中长期品种发行。今年以来已累计承销发行1年以上期限品种债券455亿元,有效缓解了企业集中到期兑付压力。截至目前,中行浙江省分行历史上参与承销的债券从未发生过任何实质性违约,这不仅是中国银行内部风控体系完善的直接体现,也帮助中国银行债券承销业务在投资者中树立了良好的市场口碑。

展望过去,中行浙江省分行在支持浙江地方经济快速发展的道路上,不断利用自身优势,积极配合省政府提出的“凤凰行动计划”,助力企业对接资本市场;大力支持“浙江大湾区”开发,拥抱环杭州湾经济区、甬台温临港产业带和义甬舟开放大通道的基础建设。随着经济新动能的持续壮大以及直接融资体系的不断开放完善,中行浙江省分行将在深耕浙江债券融资市场上继续干在实处、走在前列,积极为浙江企业提供多样化的投融资渠道,着力解决实体企业融资难题,与浙江其他金融机构一道,携手促进浙江债券市场的健康发展。

来源:浙江日报  顾志鹏  2018-09-11

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